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Strangle-Handelsstrategie

Warum steigt der Kurs meines calls nicht, obwohl der Kurs der Aktie steigt?

Neulinge im Optionenhandel stellen immer wieder die Frage: „Warum steigt der Kurs meines calls nicht, obwohl der Kurs der Aktie steigt?

Im Normalfall steigt die Volatilität an, wenn ein Aufwärtstrend gebrochen wird und die Aktienkurse sinken. Das hat weniger mit der Richtung des Kursverlaufs zu tun, sondern viel mehr mit der Größe der einzelnen Kerzen, diese sind im Aufwärtstrend relativ klein, weil die Anleger meist zögerlich nur nach und nach einsteigen.

Wird ein bestehender Aufwärtstrend gebrochen, steigen viele Anleger sofort aus bzw. es werden stop loss Orders ausgelöst, mit der Folge, daß die Kerzengröße stark steigt. Da die Größe der Kerzen steigt, muß zwangsläufig auch die Volatilität ansteigen.

Genau das Gegenteil tritt ein, wenn ein Abwärtstrend gebrochen wird und ein neuer Aufwärtstrend entsteht. Die Kerzen im Abwärtstrend sind immer relativ groß weil ständig Anleger aussteigen oder leerverkaufen, oft werden auch stop loss Wellen ausgelöst und große Intradayverluste entstehen. Am Beginn des Aufwärtstrends sind die Anleger meist ratlos und steigen nur sehr zögerlich wieder ein, die Volatilität sinkt sofort, weil die Größe der Kerzen sinkt.

Trendbruch Volatilität call put, aktie steigt call nicht

Die senkrechten roten Linien markieren das Ende eines Aufwärtstrends, beachten Sie, wie die Volatilität sofort ansteigt, weil die Größe der Kerzen zunimmt. Beginnen die Aktienkurse wieder zu steigen, werden die Kerzen kleiner und die Volatilität sinkt. Ebenso ist zu beobachten, daß das Handelsvolumen in Abwärtstrends höher ist als in Aufwärtstrends.

Der Abwärtstrend von RSH wurde Anfang Dezember gebrochen, genau zu diesem Zeitpunkt beginnt auch die Volatilität zu sinken. Der Kurs des calls steigt erst kurz an und beginnt anschließend zu fallen. Die senkrechte grüne Linie markiert das Kurshoch des calls am 17.12.08. Der Kurs der Aktie ist seitdem leicht gestiegen, aber der Kurs des calls ist von 1,05$ bis auf 0,60$ gefallen. Erst wenn sich die Volatilität am Jahrestief befindet, lohnt sich ein Einstieg in calls. Aus diesem Grund legen wir die Einstiege in unsere strangles auch genau auf diesen Zeitpunkt.

call put trend Volatilität sinkt

chart, Kurs des call sinkt, Kurs der Aktie steigt

Der Kurs des call fiel von 1,05$ auf 0,60$, obwohl der Kurs der Aktie leicht angestiegen ist.